مهربانو توفیق در 18 اسفند 1325 در تهران به دنیا آمد و در سال 1344 دیپلم خود را از هنرستان عالی موسیقی در تهران دریافت کرد. در سال 1348 مدرک کارشناسی خود را در رشتهٔ موسیقی از دانشکدهٔ هنرهای زیبای تهران دریافت کرد.

توفیق در سال 1356 با دریافت بورس از طرف دولت فرانسه برای ادامهٔ تحصیل در رشتهٔ موسیقی به آن کشور عزیمت کرد و در سال 1358 با درجهٔ ممتاز از دانشگاه سوربن در مقطع کارشناسی ارشد فارغ‌التحصیل شد. او از آغاز به ساز سه‌تار علاقه‌مند بود و در کلاس‌هایی که از طرف انستیتو موزیکولوژی دانشگاه سوربن برای تدریس موسیقی شرق دایر می‌شد به آموزش ساز سه‌تار می‌پرداخت. وی نواختن سه‌تار را در محضر نصرت‌الله ابراهیمی و نصرالله زرین‌پنجه در هنرستان موسیقی ملی شروع کرد. سپس از محضر نورعلی برومند و همچنین احمد عبادی و سعید هرمزی بهره گرفت.

توفیق در سال 1345 به استخدام وزارت فرهنگ درآمد و از سال 1350 به تدریس دروس علمی موسیقی در هنرستان عالی موسیقی پرداخت. مهربانو توفیق نوازندگی سه‌تار در مجموعهٔ ردیف موسیقی ایرانی را در سال 1354 انجام داد.

او در سال 1370 عضو هیئت علمی رشتهٔ موسیقی دانشگاه هنر تهران شد و در سال‌های اخیر، مهربانو توفیق مدرس تخصصی ساز سه‌تار در دانشکدهٔ موسیقی دانشگاه هنر تهران است و شاگردان بسیاری را در این عرصه تربیت کرد. او مسئولیت‌های فراوانی در دانشکدهٔ موسیقی دانشگاه هنر داشت و همچنین نشان درجه‌یک هنری در رشتهٔ نوازندگی دریافت کرده‌است.